天生赢家★✿◈◈。凯发k8官方★✿◈◈！凯发天生赢家一触即发登录入口k8凯发首页登录★✿◈◈，针对瑞银看空白酒行业的观点★✿◈◈，不少业内人士指出★✿◈◈，受淡季需求弱★✿◈◈、高端酒批价等因素影响★✿◈◈，当前白酒板块估值已调整比较充分★✿◈◈，此时做空的必要性不强★✿◈◈。白酒板块具有高ROE★✿◈◈、高现金流★✿◈◈、股息率提升的特征★✿◈◈，看好具备穿越周期能力的头部酒企投资机会★✿◈◈。

　　茅台集团党委书记★✿◈◈、董事长张德芹在与中信证券座谈时表示★✿◈◈，面对当前市场的变化★✿◈◈，要保持“定力”和“信心”★✿◈◈，以自身的稳定★✿◈◈、健康★✿◈◈、可持续发展安齐美绪★✿◈◈，为广大投资者和相关方创造更大的价值★✿◈◈，实现互利共赢★✿◈◈。

　　据贵州茅台集团官网消息★✿◈◈，7月31日★✿◈◈，张德芹与到访的中信证券党委书记★✿◈◈、董事长张佑君在茅台国际大酒店举行座谈★✿◈◈，双方就进一步深化合作进行了沟通交流★✿◈◈。

　　谈到当前市场变化时★✿◈◈，张德芹认为★✿◈◈，要保持“定力”和“信心”★✿◈◈。从基本面讲★✿◈◈，中国经济向好发展的信心没有变★✿◈◈、茅台强大的品牌价值认同没有变★✿◈◈、茅台酒卓越品质的稀缺性★✿◈◈、独特性没有变★✿◈◈；从企业自身讲★✿◈◈，茅台拥有不可动摇的质量管理体系和无可比拟的基酒资源安齐美绪★✿◈◈，且文化价值潜力巨大★✿◈◈；从市场角度讲★✿◈◈，茅台正在做好国内市场的“三个转型”安齐美绪★✿◈◈，同步推进国际化战略★✿◈◈，力拓海外市场★✿◈◈，以满足消费者日益增长的个性化和高质量需求★✿◈◈。

　　面向未来★✿◈◈，张德芹表示★✿◈◈，茅台充满信心★✿◈◈，将充分整合茅台根在第一产业★✿◈◈、身在第二产业★✿◈◈、消费表现在第三产业的各方资源★✿◈◈，立足长远★✿◈◈，坚持做久★✿◈◈、做强再做大★✿◈◈，以自身的稳定★✿◈◈、健康★✿◈◈、可持续发展★✿◈◈，为广大投资者和相关方创造更大价值★✿◈◈，实现互利共赢★✿◈◈。

　　张德芹表示★✿◈◈，历经七十多年的发展★✿◈◈，茅台塑造形成了品质★✿◈◈、品牌★✿◈◈、文化★✿◈◈、环境★✿◈◈、工艺五大方面的核心竞争力★✿◈◈，这也是茅台在面对风险时能够稳健前行★✿◈◈、持续发展的关键所在★✿◈◈。

　　张佑君也发表了其对茅台的看法★✿◈◈，充分肯定了长期以来茅台在资本市场上的优异表现安齐美绪★✿◈◈。他表示★✿◈◈，茅台是优秀的民族品牌★✿◈◈，生产经营好★✿◈◈、经济效益好★✿◈◈、资本收益高★✿◈◈，发展成绩有目共睹★✿◈◈，未来潜力依然十足★✿◈◈。

　　张佑君表示★✿◈◈，自双方携手合作设立产业基金及行业主题子基金以来★✿◈◈，不仅巩固了合作基石★✿◈◈，更为未来的深度合作开启了良好序幕★✿◈◈。作为股东和投行★✿◈◈，希望继续加大与茅台的合作★✿◈◈，推动构建长期★✿◈◈、稳定的战略合作关系★✿◈◈，以充分发挥中信证券优势★✿◈◈，结合茅台所拥有的丰富优质资源★✿◈◈，共同探索更多创新性的合作领域与契合点★✿◈◈，持续催生新的盈利增长点天生赢家★✿◈◈，以更卓越的业绩回馈投资者★✿◈◈。

　　对于瑞银证券下调多家白酒企业评级的消息★✿◈◈，五粮液投资者关系部门相关人士回应称安齐美绪★✿◈◈，目前白酒板块整体表现不太好★✿◈◈，最核心的要素还是目前消费整体是弱复苏★✿◈◈，这是一个比较大的驱动因素★✿◈◈。对于产品批价★✿◈◈，该人士表示★✿◈◈，目前五粮液在批价上表现是比较好的★✿◈◈，前段时间（市场对）整个行业的优质白酒批价出现调整★✿◈◈，但是五粮液批价十分坚挺★✿◈◈，公司目前经营策略是控量挺价天生赢家★✿◈◈。其从市场了解到★✿◈◈，当下整体批价在940元—950元天生赢家★✿◈◈。

　　瑞银证券还重申了对水井坊的卖出评级★✿◈◈，因其估值偏高★✿◈◈。对此★✿◈◈，水井坊董事办工作人员表示★✿◈◈，股价是由市场多方因素决定的★✿◈◈，公司不对券商的研报作出评价★✿◈◈。公司会努力完成设定的年度目标★✿◈◈，实现营收和净利润同步增长★✿◈◈。

　　近日★✿◈◈，水井坊披露了今年白酒行业首份半年报★✿◈◈，上半年公司的营收★✿◈◈、归母净利润均呈双位数增长★✿◈◈，其中营业收入17.19亿元★✿◈◈，同比增长12.57%天生赢家★✿◈◈，归母净利2.42亿元★✿◈◈，同比增加19.55%★✿◈◈。

　　不过★✿◈◈，由于目前消费整体偏弱★✿◈◈，酒水市场结构发生了变化★✿◈◈。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示★✿◈◈，上半年白酒市场动销（从白酒企业到终端消费的流畅度）表现最好的前三个价格带★✿◈◈，分別为300元—500元★✿◈◈、100元—300元★✿◈◈、100元及以下★✿◈◈。100元—300元价格带已成为白酒行业重要的增长点★✿◈◈，而近年争夺最激烈的600元—900元次高端市场表现疲软★✿◈◈。

　　中国酒业协会上述报告显示★✿◈◈，有80%的酒商认为上半年市场遇冷★✿◈◈。行业环境变化导致渠道经营意愿谨慎★✿◈◈，有53%的经销商选择“先保住现金流”★✿◈◈，只有20%的经销商选择扩大规模★✿◈◈，因此以价换量——主动下调价格促进成交★✿◈◈，推动资金回笼成为不少经销商的首选策略★✿◈◈。

　　面对市场变化★✿◈◈，贵州茅台等多家酒企作出新改变以适应★✿◈◈，茅台强调要做好客群转型★✿◈◈、场景转型★✿◈◈、服务转型★✿◈◈，瞄准新兴产业从业者★✿◈◈，从卖产品转为卖生活方式★✿◈◈。

　　中信建投认为★✿◈◈，当前消费环境处于弱势状态★✿◈◈，新品牌扩张成效有限★✿◈◈，龙头企业的竞争力持续提升★✿◈◈，占有率不断扩大★✿◈◈。二季度企业动销环比回落明显★✿◈◈，渠道库存有所提升但仍然可控★✿◈◈，三季度预期消费环境更为平稳★✿◈◈。酒企重视通过提升分红率来加强股东回报★✿◈◈，随着股价回落★✿◈◈，部分企业的股息率已经达到4%甚至更高★✿◈◈，配置价值凸显★✿◈◈。

　　中国银河证券的研究观点称★✿◈◈，公募基金对白酒的重仓持股比例在2020年四季度末达到15.1%的历史高点后★✿◈◈，呈波动下行趋势★✿◈◈。截至2024年二季度末公募基金对白酒的重仓持股比例数据降至9.9%★✿◈◈，白酒持仓过高的风险已释放★✿◈◈。

　　中国银河证券认为★✿◈◈，从与未来业绩增长匹配性的角度看★✿◈◈，目前白酒板块估值较为合理★✿◈◈。尽管当前白酒行业景气度偏弱★✿◈◈，但是行业内企业分化发展★✿◈◈、集中度提升的趋势不变★✿◈◈。对于高端酒企★✿◈◈、优秀的次高端和区域酒企★✿◈◈，站在十四五规划的角度★✿◈◈，在2024年—2025年★✿◈◈，这些企业会有稳定的业绩增长★✿◈◈，从而使板块整体有较强的业绩增长韧性★✿◈◈。

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